1923年1月31日，德国出现严重通货膨胀。
    1923年，德国马克的价值接连暴跌，已发展到无法控制的地步。 1923年年初，马克币值一度达到2.38美元，但是同年夏季， 一个美国人能以7美元兑换到40亿马克。在危机最严重的时候，通货膨胀率每月上升2500%。 工人们的工资一天要分两次支付，到了傍晚，一只面包的价格等于早上一幢房屋的价值。

    1923年6月22日，德国马克急剧下跌。
    6月22日，德国通货急剧贬值，德国中央银行家们均感绝望。德国银行的行长鲁道夫-黑文斯坦说形势变得非常令人绝望。仅在3个星期内，就失去了一半的价格。月初，1美元以74500马克买入。但是这天，1美元的价值是13.6万马克。
    战争使德国的经济受到严重破坏，但是摧毁德国经济的主要原因是法国和比利时对鲁尔的占领。占领是在赔偿委员会宣布德国不能出口足够的煤之后开始的。自占领以来，抗议的矿工们大大地削减了煤的产量。他们生产的煤甚至满足不了国内的消费。德国被迫进口，而这样，要花许多钱。
    德国的社会福利开支也很惊人，这是由于数以千计的人从鲁尔流离出来引起的。到4月份为止，中央银行有足够的储量抵销这一消费。这些储备用光了，马克正在补偿这一代价。