没想到,前一个黑色星期五,非但不是终结之兆,实为崩溃序章的开始。
8月5日早盘,日本股市满屏都是跌。
早上8点21,日本东证(即东京证券)指数跌幅扩大至6%,直接触发熔断。与此同时,日经指数(由日本经济新闻社编制)也下探了7个点。
8点27,日本国债期货触发熔断。日本10年期国债收益率下跌17个基点至0.785%,为4月9日以来最低。
中午的时候,行情企稳了一点。
没想到只是空头大佬要去吃饭了,准备下午一鼓作气把市场打翻,下午行情糟得不能再糟。
下午1点24,东证指数期货第二次停牌。此时,东证跌逾10个点,日经跌幅已扩大到11个点。随后,日经指数期货停牌。
截至收盘,日经225指数收盘重挫12.4%,报31506点,已抹去今年以来所有涨幅。日经指数创下史上最大跌点,超越1987年10月黑色星期一的纪录。
1
究其原因,不外是日本央行加息所引起。
当上周三7月31日,日本央行宣布加息,将政策利率上调15个基点从0.15%至0.25%。
彼时,加息消息公布后,外汇市场出现了抛售美元抢购日元的风潮,日元汇率一路上涨。日本股市迎来回弹,日经225指数、东证指数当日分别收涨1.49%和1.45%。
但仅过去一个交易日,两大指数便在周四和周五双双大幅下挫。
8月1日的时候,当日元挺进到一美元兑换148日元的水准时,日经指数已经开始大跌,当日跌幅2.55%。
8月2日,日元汇率继续攀升,日经指数暴跌5.81%,盘中重挫逾2000点。
短短的几天时间里,日经平均指数从4万2000日元跌破3万6000日元。
若无外围因素,仅因为日本内部加息,就造成这种血崩式的跌幅,绝无可能。
1、7月31日,美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布,联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%,符合市场预期。
但同时释放了9月可能降息的信号。
2、在日本央行宣布加息后,同时,日本央行公布缩表计划,国债购买规模每个季度减少4000亿日元,将不再提供债券购买范围而是提供指定金额,不及此前每月缩减1万亿日元的预期,导致第二天日经指数大跌,而日元汇率暴涨。
3、美国7月ISM制造业指数46.8,预期48.8,前值为48.5,这是自2009年以来非新冠疫情期间最糟糕的数据,新订单也低于预期。
4、美国7月非农报告令市场大跌眼镜,7月非农新增就业11.4万人,为2020年12月以来最低纪录,远不及预期的17.5万人,较前值20.6万人(下修至17.9万)大幅下降;失业率升至4.3%,创下2021年10月以来最高纪录,超过预期4.1%;工资通胀继续降温,7月时薪环比上涨0.2%,略低于预期和前值的0.3%,同比上涨3.6%,预期3.7%,前值为3.9%。
失业率触发了准确率高达100%的衰退指标——萨姆规则(意味着经济衰退已经开始)。数据公布后,美股三大股指期货、美元指数和国债收益率迅速走低,恐慌情绪加速蔓延。交易员开始押注9月降息50基点的可能性,并预测今年的降息幅度将超过110基点。
5、二季度英特尔营收同比不增反降1%,三季度指引最高下降11%,EPS指引意外由盈转亏;英特尔拟2025年削减成本100亿美元,将裁约1.5万人,大部分今年内完成;四季度起,1992年来首次暂停派息;数据公布后英特尔暴跌26%。
无独有偶,二季度亚马逊营收和营业利润分别增长放缓至10%和91%、仍高于预期,不过其三季度营收指引最低增8%,将创逾一年半最低增速,营业利润指引超预期大幅放缓,最低增不足3%,市场对其AI服务的投入规模超预期而影响利润的担忧上升。
6、上周四,英国央行宣布将利率下调25基点至5%,符合市场预期,这是2020年初以来英国央行首次降息。
此外,比特币也大幅下跌超6%,跌破57000美元。CoinGlass数据显示,最近24小时,虚拟币市场共有超11万人爆仓,爆仓总金额3.8亿美元。
要不说,日本加息是一个预示经济衰退的信号呢?
美股新任“最大空头”彼得·贝雷津早就开始提醒了:在现代金融史上,没有哪个指标比日本加息的事件更能预测下一次全球衰退何时开始,万无一失。
在过去30多年里,全球的五次经济衰退,日本央行曾有四次在衰退前进行过加息(还有一次在新冠疫情的时候)。
比如,2000年8月,日本将利率从0%调整到0.25%。
这点涨幅貌似可以忽略不计,但重要的是大洋彼岸的美国当时已经加息到了6.5%。
日本这一手加息,从而引发银行资金回流,直接戳破了美国互联网泡沫,导致美国股市崩溃。
当时美国互联网公司上市速度之快,增值幅度之高,世所罕见,存在巨大的泡沫。
加息几周后,纳斯达克泡沫破裂,此后2年,美股持续下跌,一度回退到最高点的四分之一。
还有,2006年7月,日本将利率从0加到0.25%,2007年2月日本央行从0.25%加到0.5%。
对比2000年日本加息,明显幅度大了一点。
但是美国又早从2004年6月从1%加到2007年的5.25%。
同样因为美国房地产泡沫巨大,尤其是不良贷款的增加。当央行加息,资金回流,美国房价不涨,那么针对房地产的次级贷款的良性循环就到头了。
就在日本第二次加息当月,美国次贷危机席卷阿美利卡大陆。
2008年的经济衰退是由于大量的私人和家庭债务积累造成的,但在本周期,所有的债务此前都是财政刺激推动的,央行印了大量的钱来填补疫情的窟窿并试图推动经济增长。
然而,随着经济增长出现放缓,市场开始对就业、增长和经济的潜在滞后效应逐渐凸显。
尾声
本篇文章虽然只写了日本,但不能忽视的是,这个黑色星期一并不是只是日本独自在承受。
由于日本市场进入避险模式,中东紧张局势也在加剧,以色列股市周日已暴跌,周一亚洲时段,日韩等亚洲股市也出现暴跌。
日股崩了、亚洲崩了、美股崩了、就连欧洲和新兴市场股市也不约而同遭遇了明显打击。
相信大多数全球市场的参与者们都在四处询问一个简单的问题。
“为什么全球都在疯狂抛售?”
![](http://www.shijianbu.com:80/static/template/dsj/images/shijianbu_qrcode_344_344.jpg)
扫码关注